MSCI mantuvo a la Argentina como “mercado independiente” y la dejó fuera de la lista de revisión

Morgan Stanley Capital International (MSCI) decidió no incluir a la Argentina en la lista de países bajo revisión para una eventual mejora de clasificación, por lo que el mercado local continuará dentro de la categoría de “mercado independiente”, el nivel más bajo dentro de la escala utilizada por el proveedor de índices internacionales.

Según pudo saber la Agencia Noticias Argentinas, la firma estadounidense mantuvo sin cambios la evaluación sobre el país y no incorporó a la Argentina al proceso de revisión que podría derivar en una reclasificación de mercado.

En el informe difundido este jueves, MSCI reconoció algunos avances en materia de flexibilización cambiaria, aunque consideró que todavía persisten restricciones que limitan el acceso pleno de los inversores internacionales.

“Si bien la flexibilización de los controles de capital implementada en abril de 2025 permitió a los inversores extranjeros repatriar los nuevos fondos provenientes de inversiones en acciones, esto sigue sujeto al cumplimiento de requisitos documentales”, señaló la entidad.

Asimismo, indicó que las utilidades acumuladas con anterioridad a esos cambios continúan alcanzadas por restricciones y no pueden ser giradas libremente al exterior.

“Las ganancias acumuladas anteriormente continúan sujetas a restricciones y no pueden ser repatriadas libremente”, remarcó el organismo, que también mencionó la persistencia de limitaciones en el mercado cambiario local.

Otro de los puntos observados por MSCI fue la intervención estatal en distintos segmentos de la economía, aspecto que, según la entidad, genera interrogantes sobre la previsibilidad del funcionamiento del mercado.

En ese sentido, sostuvo que algunas intervenciones oficiales “ponen en duda la estabilidad de una economía de libre mercado, incluso en lo que respecta a las actividades de inversión de los inversores extranjeros”.

La decisión de MSCI se conoció semanas después de que otras agencias internacionales mejoraran la perspectiva crediticia de la Argentina. Tanto Fitch Ratings como Standard & Poor’s elevaron recientemente la nota soberana del país desde “CCC+” hasta “B-”, lo que había alimentado expectativas en el mercado sobre una posible revisión de la clasificación bursátil argentina.

Sin embargo, MSCI optó por mantener la actual categoría y postergar cualquier definición sobre una eventual mejora.

De todos modos, los analistas destacan que aún resta la publicación del Informe Anual de Clasificación de Mercados, instancia en la que podría abrirse un período formal de consulta para una futura reclasificación.

“El informe del MSCI de hoy no implica que la semana que viene no se anuncie un período de consulta para una posible reclasificación. No ayuda, pero no descartemos nada”, señaló el analista financiero Sebastián Maril.

Actualmente, la Argentina integra el grupo de países considerados “mercados independientes”, una categoría que comparte con economías como Zimbabue, Líbano, Palestina, Botsuana, Ucrania y Panamá.

Esta clasificación limita el acceso de determinados fondos internacionales a los activos argentinos, ya que muchos vehículos de inversión tienen restricciones estatutarias para invertir en mercados que no integran los índices de frontera o emergentes.

En caso de que MSCI decidiera iniciar una revisión durante los próximos meses, la Argentina podría aspirar a abandonar la categoría actual y avanzar hacia la condición de “mercado de frontera” o eventualmente de “mercado emergente”, dependiendo de la evaluación que realice la entidad sobre las condiciones de acceso y funcionamiento del mercado local.